2022年7月4日，雪天盐业（）发布公告，袁俊杰、廖飞宇、黄代旭、石云、单鹏飞、曾扬洲、尹金成、李牧、吴明皮冠亚、中信证券戴俊杰涂料梦雅于 2022 年 6 月 28 日对我司进行调研。

详情如下：

Q：请介绍一下公司的生产能力？

答：2021年雪天盐总产量将超过700万吨。其中，各类盐产量约530万吨，营业收入约22亿元。其中，食用盐约160万吨，ToB（食品加工企业用）120万吨以上，ToC41万吨以上；工业盐300万吨以上，自用90万吨，出口270万吨。食盐中，小包盐的销量为41万吨，湖南省内约20万吨，湖南省外销量超过20万吨。其中，中高端盐5.7万吨，占比14%；松散状态的高端盐997约为4000吨。化工产品中芒硝20万吨以上，纯碱、氯化铵70万吨；烧碱产能20万吨，双氧水产能18万吨。去年由于氯平衡的限制，烧碱和双氧水的产能没有发挥作用，现在已经整顿。技改后，今年烧碱产能将增加至24万吨，未来纯碱和氯化铵产能将增加一倍至90万吨。

问：公司在成本管理方面有什么优势？

答：公司采用盐硝联产、盐碱联产、热电联产的循环经济发展模式，产业链上下游协同发展成本竞争优势。同时，我们在成本控制上坚持全面预算指导，挖潜增效：如按月下达考核指标、按月上报、多维度分析执行情况、加强对标、找原因、找差距，并分析销售价格、原材料和煤炭收集。在采购、稳定生产等多方面跟进，通过优化价格体系、合理安排设备运维、提高有效生产天数和日产量等措施，有效促进子公司的业绩。

问：盐穴储能项目进展如何？

A：公司盐穴资源丰富，地理位置和地质条件优越。合作开发前期工作已进行多年，目前正在进行中。

Q：请介绍一下此次定增的情况？

答：为进一步提升规模优势，为核心业务增长和业务战略布局提供长期支持，进一步提升市场竞争力，公司本次非公开发行，募集规模为约11.4亿元。一方面，为满足盐业业务需求，公司拟对现有仓储供应链进行升级改造，建设岳阳、郴州、衡阳三个现代化仓储物流基地项目，并将仓储中心落户三地。交通便利、物流发达的地方。为公司市场布局提供有力支撑，持续提升核心服务竞争力，在食盐跨区域销售竞争中取得先发优势。另一方面，为适应国家节能减排政策的需要，在扩大盐化工生产规模的同时，公司还将加快建设完成湘渝盐气化煤气化节能升级改造项目、重庆索特热电系统优化节能改造（二期）项目和九尔盐业热电联产（一期）项目。上述项目建成后，公司可将合成氨产能提高到30万吨，为提高氯化铵和纯碱产能奠定基础；还可为烧碱、盐类产品生产提供配套清洁能源供应，同时优化企业能源结构，提高燃料利用率，减少环境污染。还可以使企业获得更广泛的生产原料来源，有效降低能源消耗和生产成本。

问：公司今年的经营预期如何？

答：今年以来，盐业业务稳步向好，工业盐价格相对平稳。得益于国有化和高端化战略的推进，食用盐量价齐升，品牌溢价提升。盐化工二碱价格居高不下，生产经营管理平稳。特别是烧碱、双氧水生产线突破了氯平衡瓶颈，将形成新的增量。去年公司实现了历史性的突破大同食品厂工业能耗管理系统价格，预计今年的经营效率会比去年好很多。

问：3月31日，四川省发布了关于实现碳达峰和碳中和的实施意见。意见多次提到光伏，积极发展清洁能源。风电基地、“三州一市”光伏基地建设。会对公司产生积极影响吗？

A：三个州是万达开川-重庆开发区。三州积极发展清洁能源，将为区内相关企业开拓广阔的合作发展空间。公司下属翔宇盐化位于万州，达州正在建设大型光伏产业项目。预计未来纯碱需求量将显着增加，将对翔宇盐化产品销售和产业链延伸形成重大支撑。

雪田盐业主营业务：盐及盐化工产品的生产和销售

雪田盐业2022年一季度报告显示，公司主营收入14.94亿元，同比增长61.96%；归属于母公司净利润1.42亿元，同比增长151.68%；扣除非净利润1.58亿元，同比增长260.73%；负债率35.32%，投资收益462.81万元，财务费用630.85万元，毛利率30.47%。

过去 90 天内共有 4 家机构对该股票进行评级，其中 3 家给予买入评级，1 家给予增持评级；过去90天平均机构目标价为10.01。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示，该股近三个月融资净流入5763.92万，融资余额有所增加；融券净流入7840.24万，融券余额增加。证券之星估值分析工具根据近五年财报数据显示，雪田盐业()是一家不错的公司，3星，好价格2.5星，综合评分2.@ >5 星。 （评分范围：0 到 5 星，最高 5 星）

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